时间：2022-11-23 23:40:48 | 浏览：48
2022-04-25民生证券股份有限公司邱祖学,张航,刘小华对腾远钴业进行研究并发布了研究报告《2021年报点评：钴铜产能持续扩张，公司业绩未来可期》，本报告对腾远钴业给出买入评级，当前股价为164.31元。
腾远钴业(301219)
事件：2022 年 4 月 20 日，公司发布 2021 年报。 公司 2021 年度实现营收 41.6 亿元，同比增长 133%，归母净利润 11.5 亿元，同比增长 124%，扣非归母净利润 11.46 亿元，同比增加 230%。单季度看，Q4 实现营收 12.39 亿元，同比增长 159.36%，环比增长 11.55%；归母净利润 3.9 亿元，同比增长 301.17%，环比增长 49.77%。 公司拟每股派发现金股利人民币 3.99 元（含税）。
2021 年钴、铜产品量价齐增，助推业绩增长。 2021 年，钴产品营收为 27.27亿元，同比增长 175%，铜产品营收为 12.67 亿元，同比增长 70%。钴、铜产品的营收增长来自销量的提升，以及销售均价的上涨。（1）钴产品销量为 8,208.06金属吨，同比增长 75.47%。 2021 年公司孙公司刚果腾远钴中间品年产能已达到6000金属吨，使得公司钴原料的自给能力逐步提升。 （2） 铜产品销量为 21,584.87吨，同比增长 18.98%。 2021 年铜新增 1.2 万吨产能后都达到 3.4 万吨年产能，产能的提升将进一步保证铜产品的供应量。（3）价格：钴的平均单价位为 33.23万元/吨，同比增长 51%。铜产品均价为 5.87 万元/吨，同比增长 43%。
环比来看，2021H2 净利率增 0.1pct 至 27.7%，期间费用率环比上升3.9pct 至 13.5%。 期间费用：2021H2 三费合计 8835 万元，环比增长 53.4%，研发费用为 7910 万元，环比增长 141.1%；期间费用率为 13.5%，环比提升3.9pct。净利率：虽然 2021H2 期间费用率环比增长，但是公司综合毛利率为42.9%，环比提升 2.9pct，因此公司净利率环比略提升 0.1pct 至 27.7%。
未来核心看点：募投项目稳步推进，公司成长路径清晰。 1）2022 年 3 月公司在创业板上市，募资 54.78 亿元，用于建设年产 2 万吨钴、 1 万吨镍金属量系列产品异地智能化技术改造升级及原辅材料配套生产项目（二期）。预计 2022 年项目达产后，公司将形成 2 万金属吨的钴盐产品年产能力。 2）公司的重要在建工程项目还包括刚果（金）厂房及配套项目。其中三期项目正在建设，建成后刚果腾远电积铜产能将由 2021 年末的 3 万吨/年扩大至 6 万吨/年，公司力争 2022年末刚果腾远实现电积铜产能 4 万吨/年，钴中间产品也将由 2021 年末的 6000吨/年提升至 2022 年的 1 万吨/年。
投资建议：公司未来钴、铜产能将持续增长，在下游需求不断提升的预期下，公司成长路径清晰，业绩有望保持增长，我们预计 2022/2023/2024 年分别实现归母净利润 21.13/28.38/35.47 亿元，同比分别增加 84.69%/34.32%/24.99%，EPS 分别为 16.77/22.53/28.16 元/股。以 2022 年 4 月 22 日收盘价计算，公司2022/2023/2024 的 PE 为 10/7/6 倍，给予“推荐”评级。
风险提示：项目建设不及预期风险；境外经营的风险；钴、铜价格波动导致的业绩波动的风险；公司产品需求变动等风险；新冠疫情对公司生产经营影响的风险等
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为210.0。证券之星估值分析工具显示，腾远钴业（301219）好公司评级为4星，好价格评级为1星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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HK)公布，公司控股子公司华岭股份正在申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市。HK)报收于3385元，上涨15%，换手率111%，成交量3146万股，成交额106亿元。富昌金融集团最新一份研报给予上海复旦买入评级，目标价35。
中证网讯（记者林倩）今年上半年，证券私募行业冷热不均，业绩分化严重，股票主动策略私募表现欠佳，但CTA（管理期货）策略却异军突起。相对而言，对上半年表现相对出色的CTA则持谨慎乐观预期。此外，国金证券金融产品研究中心在报告中指出，商品市场仍存在波动机会，但趋势流畅性预期并不非常乐观，同时可能存在一定事件干扰，因此对CTA策略整体保持中性偏谨慎的预期。
公司第一大股东安徽国元金融控股集团有限责任公司在本公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票。三、是否存在应披露而未披露信息的说明本公司董事会确认，本公司目前没有任何根据深交所《股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等；
当前是逢低买入这些好公司股票的大好时机。这就是低价买好公司股票要付出的代价——可能要三五年以后才大涨，非常考验投资者的耐心和意志。对于那些不太致命的黑天鹅事件，一般过后几个月或一二年公司的业绩都会恢复，公司的股价都会慢慢回到大跌前的价位甚至创出股价的新高。
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工信部、财政部为加快中小企业数字化转型步伐，促进产业数字化发展，提升产业链供应链协同配套能力，打造4000-6000家“小灯塔”企业作为数字化转型样本，带动中小企业“看样学样”加快数字化转型步伐，促进专精特新发展，可以看出，为增加中小企业的活力，尤其是推进数字化转型，通过打造中小企业转型样本，持续提升中小企业的快速发展。
首先，是否可以进场我们要从量价交易格局上去分析，这个逻辑是非常清晰的，但是很多人在实际操作当中根本没有往这方面想。这方面很多人应该都深有体会，就不需要再去解释。但是，很多老铁们，往往是以放量上涨，作为这个判断依据，那么这里面必然有很多的水分。
青岛证监局决定，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第一百八十七条的规定，责令陈某某依法处理非法持有的股票和其他具有股权性质的证券，没收违法所得2094万元,并处罚款20万元。
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