摘要：三元前驱体是制备三元正极的关键材料，是连通有色和锂电材料的桥梁。因此生产三元前驱体的公司也备受市场关注，其中就以格林美、华友钴业、中伟股份，这三家三元前驱体公司最受市场瞩目。不过，虽然它们同是三元前驱体龙头，但市场对它们各自的待遇却有很大不...
三元前驱体是制备三元正极的关键材料，是连通有色和锂电材料的桥梁。因此生产三元前驱体的公司也备受市场关注，其中就以格林美、华友钴业、中伟股份，这三家三元前驱体公司最受市场瞩目。不过，虽然它们同是三元前驱体龙头，但市场对它们各自的待遇却有很大不同，截至目前格林美市值为538.62亿，华友钴业市值为1486.86亿，中伟股份市值为852.25亿。市值最大的华友钴业是市值最小的格林美的2.76倍。
同时，最近两年，这三只个股的走势也有很大区别，其中格林美最近两年涨幅为158.26%，华友钴业为389.95%，中伟股份是去年12月底上市中的新股，截至目前涨幅为96.8%。
三者都被誉为前驱体龙头，为何市值和走势差距如此之大呢，今天就来详细分析一下，三者的差距到底在哪。
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首先，来看三者三元前驱体业务的体量各自如何，一般而言，规模越大的公司，意味着市场占有率越高，自然越值得关注，
截至2020年12月底，
格林美，三元前驱体的营业收入为30.86亿，利润为7.42亿，毛利率为24.03%。
华友钴业，三元前驱体的营业收入为24.32亿，利润为4.38亿，毛利率为17.29%。
中伟股份，三元前驱体的营业收入为74.4亿，利润为9.78亿，毛利率为13.14%。
可以看到，三者中，规模最大的是中伟股份，同时它的利润也最高。
规模排行第二的是格林美，华友钴业排行第三。
而毛利率最高的则是格林美，其次华友钴业，再次是中伟股份。
如果说，华友钴业，不仅仅有三元前驱体，它的有色规模也很大。那么讲道理，格林美和中伟的利润差不多毛利率也更高，为何市值差距也那么大呢，格林美的市值只有中伟的60%。何况，格林美除了三元前驱体之外，它也有其他业务，包括动力电池、电子废弃物、报废汽车回收业务等。
接下来，我们就继续抽丝剥茧，来看看三者之间差距的根源。
市场上，炒股本质上炒的是预期，也就是重点不是现在，而是这家公司未来会怎么样。既然是炒预期，那么就要看公司的成长性和收益性，接下来我们先看看这三家公司最近五年的成长性如何，
先看格林美，
格林美除了去年之外，其余年份，营收和利润都是逐年增长的。
平均每年营收增长速度为21.94%，平均每年的净利润增长幅度为35.78%，看起来，好像还是不错的。但最近几年增速有所放缓。
接下来，来看看，华友钴业，
可以看到，对比格林美，华友钴业的营收上升的角度明显更陡峭一些，意味着华友的营收增长速度应该更快。通过计算发现，最近五年华友钴业的平均营收增长速度为42.26%。差不多是格林美的一倍。
而最近五年的利润平均增速更是达到了平均每年惊人的705.74%。不过，相对于格林美而言，华友钴业的利润波动更大，好年景，利润动辄十多个亿，而遇到不景气，利润可以跌到几千万。说明，华友钴业，更容易受到行业周期性影响，相应的弹性也更大。
最后，来看看中伟股份，
中伟股份，只有最近四年的数据，
最近四年中伟的平均营收增速为59.33%，利润增速为188.25%。它的营收增速是三者中最高的，利润增速相对于华友钴业更加平稳。
通过三家营收和利润的对比，我们可以发现，中伟股份的成长性是最高的，其次是华友钴业，再次是格林美。
接下来，再来看三者的收益率情况，毕竟收益率越高的公司自然越值得关注，
这次先看中伟，最近四年，除了2017年，其余年份的净资产收益率都在15%以上。平均每年的净资产收益率在14.79%.
再看华友，
华友最近五年净资产收益率波动比较大，有高到36%的，也有低到1.56%的，平均每年15.25%。
最后看格林美，
格林美最近五年净资产收益率都在10%以下，平均每年为6.35%，和华友、中伟比起来差距在一倍以上。
这可能是三者之间市值大小的关键所在，毕竟投钱给公司，是希望公司创造更高的收益率，
更直观地看，截止2020年底，格林美、华友、中伟三者的股东权益，也就是净资产分别为140.86亿，124.52亿，38.37亿。
是的，你没有看错，我也没有写错，截至2020年底，华友钴业的净资产比格林美还要少。
而三者创造的利润分别是4.13亿，11.65亿，4.2亿。
也就是说，格林美以140亿的净资产创造了4个多亿的利润；华友以124亿的净资产创造了11.65亿的利润；中伟以38亿的净资产创造了4个多亿的利润。
华友以跟格林美差不多的净资产创造了接近三倍的利润；中伟以不到格林美三分之一的净资产创造了跟它相近的利润。
成长性、收益性不同，则预期不同，预期不同自然市场定价不同。
那么格林美后续是否能够迎头赶上，华友、中伟是否能够保持当前的发展势头呢，让我们拭目以待了！
同是三元前驱体龙头，大家更看好它们三个中的哪一个呢？
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