时间:2022-11-23 23:02:59 | 浏览:307
投资逻辑
锂电材料转型卓有成效,一体化成本优势显著:公司持续加速锂电材料一体化转型进程,21H1前驱体销量2.9万吨,同比+129%,市占率跃升至国内第四。前驱体成本中原料占比90%,向上一体化带来显著成本优势。不考虑资源端利润情况下,仅冶炼+工序简化具备吨前驱体约1.5万元成本优势。
印尼湿法镍项目贡献吨前驱体1-2万元超额利润:硫酸镍成本在前驱体原料中占比从NCM333的24%提升至NCM811的70%,布局上游镍可有效实现降本。华友在印尼同时布局火法与湿法项目,湿法HPAL项目总产能18万吨镍,镍中间品制备成本较主流RKEF火法项目具备6000美元/吨镍竞争优势,对应吨前驱体超1-2万元人民币成本优势。在赚取镍资源端常规收益外,公司同时赚取高壁垒湿法项目创造的超额收益。
前驱体+正极材料产能迅速放量:公司前期锂电产能布局迈入收获期,21-23年前驱体权益产能6.4/16.4/27.0万吨,正极材料权益产能3.1/5.0/10.4万吨,向下延伸+先发优势+成本壁垒将助力公司锂电材料市占率持续提升。
周期+成长属性兼备:公司过往为纯周期企业,业绩随铜钴价格波动幅度较大。随着前驱体+正极材料逐步放量,锂电板块毛利占比自20年的13%增长至23年28%,并将持续提升。锂电增长平抑利润周期,金属价格贡献向上弹性。钴镍价格悲观假设下公司22年利润仍能实现正增长,乐观假设下22年利润增幅超过70%。公司未来将同时具备周期+成长属性。
投资建议
国金机构客户可详细查看《【国金有色金属】华友钴业深度:华友钴业逻辑再梳理—锂电一体化迈入收获期》全文研报内容。
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风险提示:下游新能源需求不及预期风险、铜钴镍价格下跌风险、汇兑风险、项目进度不及预期风险、限售股解禁风险。
铜、钴价格双降下,钴粉龙头寒锐钴业(300618.SZ)也遭不住了。10月25日晚间,寒锐钴业发布2022年三季报,公司前三季度实现营业收入39.6亿元,同比增长23.60%;实现归母净利润2.54亿元,同比减少47.82%。资料显示,寒锐
(报告出品方/分析师:长江证券 王鹤涛 王筱茜 许红远 靳昕 肖百桓)前言 寒锐钴业是全球钴粉龙头,国内少数拥有全产业链布局的钴产业龙头。经过多年布局公司形成了从刚果金资源、粗炼到国内精炼加工,钴粉深加工的全产业链。目前公司已形成10000
华友钴业 视觉中国 资料图澎湃新闻从全球铁矿石巨头、第一大镍供应商巴西淡水河谷(Vale)方面获悉,11月13日,淡水河谷印度尼西亚公司(下称“淡水河谷印尼”)与浙江华友钴业股份有限公司(下称“华友钴业”,603799)签署确定性合作协议,
只用了七个月时间,华友钴业(SH603799)就改变了在磷酸铁锂领域布局的主意。华友钴业日前披露,决定终止收购内蒙古圣钒科技新能源有限责任公司(下称“圣钒科技”)100%股权,拟终止在磷酸铁锂材料领域的布局。华友钴业称,本次终止收购是为了集
华友钴业在锂电领域,赌性坚强的,不只有宁德时代(300750.SZ)。也包括华友钴业(603799.SH)!6月20日,华友钴业发布定增预案,拟非公开增发不超过4.76亿股,募集资金177亿元。其中,公司控股股东华友控股认购不超过5.1亿元
记者 | 王勇编辑 | 华友钴业(603799.SH)与淡水河谷已在印尼镍资源开发及加工多次达成协议。11月13日晚间,华友钴业披露,其与淡水河谷印尼(PT Vale Indonesia Tbk)签署了确定性合作协议,计划合作PT Kola
每经记者:赵李南 每经编辑:文多9月28日,华友钴业(SH603799,股价65.4元,市值1045亿元)跌停。市场上有观点认为,华友钴业股价跌停系“杀白马”再次上演。《每日经济新闻》记者注意到,近期钴和铜的价格下跌,这或为华友钴业股价走低
作者 | 小羽儿编辑 | 小白3月13日,腾远钴业(下称公司)发布其创业板IPO发行结果,公司募集资金54.78亿,是拟募集资金21.98亿的2.5倍,超募达150%,发行价高达173.98元/股,为年内第二高价股。而超募的同时,打脸的是公
◎ 李惜 整理近日,华友钴业公告称,股份公司拟终止在磷酸铁锂材料领域的布局,终止通过控股子公司巴莫科技收购圣钒科技100%股权事宜。此时距离当初决定扩充磷酸铁锂业务仅仅过了7个月。终止收购为聚焦三元材料产业链2021年11月,华友钴业披露称
华友钴业 视觉中国 资料图浙江华友钴业股份有限公司(“华友钴业”,603799)在印尼“绿电”道路上迈出重要一步。据华友钴业9月19日发布消息,在东博会签约仪式上,华友钴业旗下子公司华友国际矿业 (香港)有限公司与国家电投集团广西公司旗下子