摘要：步入2022年，新能源汽车产销两旺的大背景下，磷酸铁锂的价格被推升至16万元/吨的价格带。然而，正当一切向好之际，华友却打起了“退堂鼓”，宣布停止收购圣钒科技，缩减对于磷酸铁锂的产能布局。6月14日，华友钴业发布公告称，为进一步集中优势资源...
步入2022年，新能源汽车产销两旺的大背景下，磷酸铁锂的价格被推升至16万元/吨的价格带。然而，正当一切向好之际，华友却打起了“退堂鼓”，宣布停止收购圣钒科技，缩减对于磷酸铁锂的产能布局。
6月14日，华友钴业发布公告称，为进一步集中优势资源，聚焦锂电三元材料产业链，公司拟终止在磷酸铁锂材料领域布局，经与控股股东华友控股协商，决定终止通过控股子公司巴莫科技收购圣钒科技100%股权事宜。
来源:看究竟App
公开资料显示，圣钒科技专注于锂电池材料磷酸铁锂的生产研发，总规划年产能7.5万吨。
这也意味着华友钴业放弃了这7.5万吨的磷酸铁锂产能，成为A股首家缩减磷酸铁锂产能布局的公司。
值得注意的是，距离华友钴业大刀阔斧进军磷酸铁锂业务，成为正极材料行业中兼备三元与磷酸铁锂双产能公司以来仅仅过去半年，公司此番匆忙选择退出磷酸铁锂业务究竟有何隐情？
暴利诱惑下，华友钴业急进军磷酸铁锂
2021年11月5日，华友钴业发布公告称，公司控股子公司巴莫科技与公司控股股东华友控股签署《股权收购意向书》，巴莫科技拟向华友控股以支付现金或者增发新股的方式收购其持有的圣钒科技100%股权，以扩充磷酸铁锂业务。
公开资料显示，华友钴业是国内少数对三元正极进行全产业链布局的锂电材料公司，公司业务涉及三元前驱体制造、三元正极材料制造、锂电池回收、镍以及钴矿冶炼。
其中，公司的三元正极和三元前驱体业务已经初具规模，公司财报数据显示，2021年三元正极以及三元前驱体业务的营收占公司全部营收比例已经达到30%。
由于此前华友钴业所涉及的锂电材料业务主要为三元正极相关，公司的整体矿产资源布局亦是围绕此业务所展开，对于磷酸铁锂相关业务的布局几乎为零。因此华友钴业此番进军磷酸铁锂被市场认为是一次“跨界”布局。
“华友钴业之所以另起炉灶涉足磷酸铁锂行业，一方面是磷酸铁锂的价格在经历了2021年的飙升后堪称暴利；另一方面今年以来不少造车势力纷纷放弃价格较高的三元正极转而投向价格偏低的磷酸铁锂，而华友布局磷酸铁锂能有效的平抑风险。”一位业内人士如是评论。
的确，2021年对于磷酸铁锂而言是不平凡的一年。在需求的驱动下，磷酸铁锂的价格一路飙升。公开数据显示，磷酸铁锂价格从2021年年初的3.7 万元/吨上涨至年末的10.7 万元/吨，涨幅为189.19%。
磷酸铁锂价格的大涨使得从事相关业务的公司亦是水涨船高，以磷酸铁锂行业内的龙头企业德方纳米为例，根据其2021年年报数据显示，公司于报告期内实现营收48.42亿元，同比增长413.93%；归母净利润8.01亿元，同比增长2918.83%。
巨额的利润面前，一众上市公司都坐不住了，纷纷宣布扩产。这其中不仅包括磷酸铁锂行业的老玩家德方纳米、湖南裕能等公司，也有许多拥有资源优势的化工企业，如龙佰集团、川发龙蟒等。
从产业布局、资源禀赋方面华友钴业明显不占优势，更不用说相较于这些公司的扩产时点，华友钴业明显晚了不少。
为了弥补这些短板，公司不仅实施了跨界并购，还携手资源优势明显的兴发集团一起合作，布局磷酸铁锂。
2021年11月7日，华友钴业发布公告称，公司将与兴发集团在湖北宜昌合作投资磷矿采选、磷化工、湿法磷酸、磷酸铁及磷酸铁锂材料的一体化产业，建设50万吨/年磷酸铁、50万吨/年磷酸铁锂及相关配套项目。
时间来到2022年，磷酸铁锂行业的景气度进一步推升。数据显示，截至2022年3月份磷酸铁锂均价报161152.17元/吨，较2021年12月份均价涨71.24%。
奇怪的是，正当一切向好之际，华友却打起了“退堂鼓”。
华友钴业扩产的背后
上文提及，华友本是A股中三元正极材料行业的龙头，而三元材料与磷酸铁锂材料同为正极的主要材料，一直都是处于此消彼长的状态。
二者最大的区别在于，磷酸铁锂电池价格较低，稳定性较好，但能量密度上限较低，低温性能差；而三元电池低温性能好，能量密度高，但成本也相对较高。
在新能源汽车产业发展初期，大多数车企采用了材料价格较低的磷酸铁锂电池。但随着市场上对新能源汽车续航里程的期待不断攀升，越来越多的车企选择采用能量密度更高的三元电池，以提高整车续航里程。
同时，由于国家新能源汽车补贴政策与电池能量密度挂钩，也进一步加速了车企对三元电池的应用，这也导致2019年以前的锂电池市场中三元电池占了大半壁江山。
数据显示，2019年我国动力电池装车量累计62.2GWh，其中三元电池装车量为40.5GWh，占总装车量的65.2%；而磷酸铁锂电池装车量为20.2GWh，占市场份额的32.5%。
但这个趋势在新能源补贴政策退坡后出现了变数，尤其是近两年来锂电池上游原材料价格不断上涨，传导至锂电池企业致使其利润承压。
虽然三元材料在续航方面明显优于磷酸铁锂，但在各方造车势力纷纷降价抢夺市场份额的大背景下，较为低廉的价格明显更为重要。
而磷酸铁锂电池的价格比三元锂电池要低10%左右，价格优势更为明显，这也使得特斯拉、比亚迪、小鹏、长城等众多车企纷纷投向磷酸铁锂电池。
动力电池应用分会数据显示，2021年中国市场动力电池装机量约为159.6GWh，其中磷酸铁锂电池装机量为81.7GWh，占比51.2%，磷酸铁锂电池俨然成了动力电池主流路线之一。
而这个趋势未来可能加速，对此宁德时代董事长曾毓群预测，随着新能源充电桩越来越多，电动汽车续航里程并不用那么长，磷酸铁锂电池更加便宜，未来市场占有率会越来越高。
而对于华友而言，“all in”三元正极材料的风险过高，为了分散业务过于集中的风险，华友钴业这才选择了入局磷酸铁锂行业。
“疯狂”过后，或是一地鸡毛
众所周知，华友作为正极材料行业的龙头企业，本就看得比其他的小企业更远、更多，做起决策来也会更为稳重，宣布扩产仅半年就退出显然不符合华友行业龙头的做派。
但这半年来，磷酸铁锂的扩产太“疯狂”了。
2021年4月，湖南裕能发布公告称，公司在贵州福泉建设年产30万吨磷酸铁和30万吨磷酸铁锂项目以及在云南安宁建设年产35万吨磷酸铁和35万吨磷酸铁锂。同年9月，德方纳米也宣布投资约8亿元新建年产20万吨磷酸铁锂前驱体项目。
此外，大量磷化工企业、钛白粉龙头也加入布局磷酸铁锂材料的赛道中，如龙佰集团曾发布公告称，公司拟投资建设20万吨磷酸铁锂项目，另一钛白粉龙头也曾表示，公司拟投资建设年产50万吨磷酸铁锂项目。
就连主营为余热发电的海螺创业也在2021年10月宣布入局磷酸铁锂。公告显示，公司与安徽芜湖经开区管委会就磷酸铁锂正极材料项目签订投资协议，其中一期项目投资约10亿元，规划建设年产5万吨磷酸铁锂正极材料项目及配套设施，计划2021年开工建设，2022年年底前投产。
据不完全统计，目前A股市场中已经公布的磷酸铁锂扩产规划约为520万吨，而这一数字将远远超过下游动力电池的需求。
根据隆众资讯预测显示，按照目前终端电池需求量的增速来预测，预计在2026年磷酸铁锂需求量约260万吨附近，期间需要几年的时间逐步增长。
然而，磷酸铁锂产能在2023年上半年就极有可能超越260万吨的需求量，短时间大规模扩张的产能必然引起行业内产能过剩，磷酸铁锂厂家将面临价格与质量的双重考验。
而只有在磷、锂资源规模占优、一体化能力突出、成本优势明显的企业才会杀出重围，未来的磷酸铁锂市场将不再是一个量价齐升的市场，以量换价才是常态。
而华友钴业既没有得天独厚的资源禀赋，也没有技术上的先发优势，此时“急流勇退”或是最佳选择。
