时间：2022-11-23 23:14:55 | 浏览：191
国盛证券 王琪 刘思蒙
前驱体爬产和巴莫并表带动业绩增长。
华友钴业传统铜产品(产能11.1万吨)和钴材料产品(产能3.9万吨)产量环比小幅提升，三元前驱体产品(在产产能10万吨)集中放量，带动公司利润稳步增长。其中衢州新能源(产能5.5万吨)完成爬产，华金(在产产能4万吨)及华浦(在产产能0.5万吨)前驱体合资项目于2021年5月份正式完成认证量产，我们预计2021年三元前驱体产量有望达到7万吨(2020年产量为3.5万吨)。此外，公司持股38.62%的巴莫科技于三季度完成并表，贡献业绩增量。截至2020年底，巴莫正极产能为达5.65万吨，其中2.55万吨为高镍材料，三期规划5万吨产能建成后总产能将达到10.65万吨，与华友前驱体业务协同效应有望进一步增强。镍板块仍未贡献增量。
多项目转投运营，2022年业绩可期。我们预计，2021年公司铜板块利润占比仍达到60%左右。2021年底，公司首个华越6万吨湿法镍项目计划投产，公司总产品规模和一体化生产盈利能力进一步强化，镍板块有望贡献15个亿利润，为2022年业绩最核心看点。未来五年，公司确定性总规划产能将达到11.1万吨铜+4.42万吨粗钴+22.5万吨镍+3.9万吨钴材料+9万吨硫酸镍+32.5万吨三元前驱体+22.65万吨正极材料，一体化布局持续兑现。
投资建议
公司瞄准新能源“资源+材料一体化”赛道，打造从钴镍资源开发、冶炼，到锂电正极材料前驱体制造，到资源回收的锂电新材料一体化完整布局，综合实力突出。公司向上率先卡位布局印尼红土、镍矿湿法高压酸浸方案(HPAL)，具备大规模低成本优势;向下深度绑定下游正极材料客户，与LG Chem和POSCO建立合资公司，收购巴莫科技，获得稳定优质的销售渠道。公司印尼镍资源和锂电材料一体化开发战略带来降本增效，多个项目即将转入投产运营阶段，业绩增长确定性高。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为32.01、39.39、56.93亿元，对应PE分别为42.3、34.4、23.8倍，PB分别为7.5、6.3、5.0倍，给予“买入”评级。
风险提示：产品价格波动风险、汇兑风险、技术研发的不确定性风险。
8月28日，在2022中国（烟台）国际黄金论坛暨招远市第十五届黄金节上，中国国际金融股份有限公司研究部执行总经理、大宗商品行业组长郭朝辉发表了题为“全球大宗商品市场：边界既定，自趋正轨”的主旨演讲，就全球宏观驱动下的大宗商品市场进行了解读和
2020年，清远市清城区实现地区生产总值639.56亿元、规上工业增加值219.79亿元、社会消费品零售总额251.95亿元、地方公共财政收入16.71亿元，比2015年分别增长了27.8%、48.6%、24.4%、9.3%，主要经济指标总
记者梳理发展，“清城清新一体化发展”概念首次被提及是在2014年9月，广东省发展改革委和省住房城乡建设厅组织制定了《广东省新型城镇化规划（2014-20。在结束不久的清远市两会上，“清城清新两区一体化发展”成为人大代表、政协委员热议的话题。
报告点击2021年，儋州洋浦一体化正式实施，环新英湾片区空间规划加快编制，自贸港区域协调发展战略成功迈开第一步。2022年，我省将统筹重点区域发展。确保儋州洋浦一体化开好局、起好步，有序实施管理体制改革，扩展洋浦经济开发区规划开发范围，促进
5月9日，《中共海南省委 海南省人民政府关于支持儋州洋浦一体化发展的若干意见》（以下简称《若干意见》）正式公布实施。琼岛西部，涛声澎湃。“推进儋州洋浦一体化发展，这是省委、省政府学习贯彻习近平总书记关于海南工作的系列重要讲话和指示批示精神，
编者按5月9日下午，“奋进自贸港 建功新时代”系列专题新闻发布会（第七场）——“儋洋一体立潮头 奋楫扬帆自贸港”儋州专场在省新闻发布厅举行，《中共海南省委 海南省人民政府关于支持儋州洋浦一体化发展的若干意见》（以下简称《若干意见》）正式发布
来源：【消费日报】本报记者 汪宏胜 □ 刘 倩在江苏常熟，你可以环虞山绕个圈、在琴湖边散个步，点上一碗炒浇面，细品一杯虞山茶，也可以吃一吃哥老官，逛一逛现象级人气商业琴湖溪里。如今的常熟，既有山清水秀的慢节奏生活，也有热闹繁华的城市烟火气。
山东威海乳山银滩的37平米的海景房，最便宜的已经降到了5万元一套，已经降的和东北鹤岗的房价差不多啦！这是我今天看到一个网友发出的视频，说山东乳山银滩万鑫海梦苑小区步梯楼的高层五楼或六楼，竟然有5万元购买到的信息，按照网络上的说法，那就是已经
来源｜都市现场原创发布未经授权 请勿转载2013年，江西宜春高安市因城市建设需要，对部分居民的房屋进行了拆迁。一年后，他们住进了新建的安置房小区，可如今到了2022年，7年多过去了，仍然无法办理房屋产权证，这让他们十分着急。高安市瑞阳新区的
红网时刻10月22日讯（昭山融媒记者 李灿晖 马贵 罗伯君）“要在实施‘三高四新’战略中彰显新担当，在推进长株潭一体化上展现新作为。”岳塘经开区党工委书记李宏钰表示，岳塘经开区作为湘潭北进的“桥头堡”和长株潭都市圈的核心增长极，将以市第十三