摘要：搭上了新能源汽车和电子烟的火爆行情，亿纬锂能(300014)在2020年上演了翻倍涨幅，期末获得440家基金重仓，并在开年以来股价继续强势上扬。最新公告显示，大股东将与上市公司合计斥资18亿元，认购上游钴业巨头华友钴业(603799)的非公...
搭上了新能源汽车和电子烟的火爆行情，亿纬锂能(300014)在2020年上演了翻倍涨幅，期末获得440家基金重仓，并在开年以来股价继续强势上扬。最新公告显示，大股东将与上市公司合计斥资18亿元，认购上游钴业巨头华友钴业(603799)的非公开发行股份。
拓展上游
本次定增认购将由大股东为主。1月26日公告显示，亿纬锂能司及控股股东亿纬控股拟以自有及自筹资金18亿元共同参与认购浙江华友钴业的非公开发行的股票，其中公司拟认购价款总额为3亿元，亿纬控股拟认购价款总额为15亿元。
去年5月，华友钴业披露了定增方案，经修订后的募资总额为60.18亿元，用于投资年产4.5万吨镍金属量高冰镍项目、年产5万吨高镍型动力电池用三元前驱体材料项目以及华友总部研究院建设项目和补充流动资金。
据介绍，随着新能源汽车的快速普及相应不断扩大市场容量，三元动力电池作为新能源汽车的主流动力，高镍化已成为三元动力电池的未来发展趋势。其中，三元前驱体成本占比为31-66%，其中高镍NCM811中硫酸镍成本可达到60%以上；单车的硫酸镍使用量会大幅提升，锂电领域的镍资源需求量将呈现爆发式增长。
另一方面，中国镍资源贫乏，主要集中在澳大利亚、俄罗斯、古巴和巴西等地，企业需要布局海外资源丰富的国家。而华友钴业计划在印度尼西亚合资建设年产4.5万吨镍金属量高冰镍项目，以保障镍资源的稳定供给，同时通过就近获取镍矿进行冶炼降低生产成本，构建成本竞争优势。根据项目有关的可行性研究报告，项目内部收益率为18.80%。
对于本次认购，亿纬锂能表示，华友钴业主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链。基于公司对新能源锂电材料和钴新材料市场及华友钴业本次募集资金投资项目的发展前景及经济效益的看好，公司拟参与认购华友钴业本次非公开发行股票，将对公司开拓上游产业链及优化产业布局有着积极意义。
产能持续扩张
电池百人会理事长于清教向证券时报·e公司记者表示，受新冠疫情影响，今年经济会存在更多不确定性，而且美国新总统拜登上台后，预计会进一步支持新能源汽车行业发展，对应上游锂电池原料资源会更加紧缺，而且去年价格已经上涨。虽然此前也不少布局钴等上游矿产资源的公司，但受疫情影响，过去一年往往并不能真正顺利开采。相比，华友钴业长期深耕行业，资源可控，亿纬锂能选择向上游投资也是情理之中。
业绩预告显示，华友钴业去年实现净利润约11亿元到13亿元之间，主要得益于产品高端化、产业一体化的经营战略实施 取得了良好的效果，以及主要产品产销量增 加，产品销售价格回升。
“相比行业龙头宁德时代，亿纬锂能的后发赶超是同样值得期待的，毕竟公司在电子烟、小型动力电池、储能等方面已经积累起充沛的现金流。”于清教称。
除了认购华友钴业，亿纬锂能还披露调整募资使用方案，不再对全资子公司湖北亿纬动力继续提供借款，而是将所持有的亿纬动力享有的贷款债权作为出资，同时使用募集资金3.35亿元及利息，向亿纬动力增资用于实施募投项目“三元方形动力电池量产研究及测试中心项目”。
据行业媒体统计，随着后续电池企业产能落地推进，新能源汽车头部企业遭遇产能紧张 预计中国2021年电池产能将达到120GWh，电池产能紧张情况将在今年6月得到缓解。
对于产能过剩的风险，亿纬锂能高管此前在接受机构调研时指出，公司动力电池在新产能扩建上是基于有新的订单再去扩产，并且公司的三元软包电池和三元方形电池现有的都是国际知名车企客户，所以动力电池目前来看，产能与需求是完全匹配的。此外，随着新项目的逐渐落地，公司还会不断地扩大产能建设。
中信证券指出，动力电池行业空间大，增长快，当前优质供给稀缺。亿纬锂能从2015年开始布局动力业务，已经积累确立了技术、产能、客户等优势，客户拓展了小鹏、戴姆勒、现代起亚、宝马等，未来有望进一拓展更多海外客户。同时，公司锂原电池、消费类锂离子电池在细分市场处于龙头或领先地位，受益下游景气，业绩增长明确。此外，公司还持股思摩尔，后者经营继续成长，将带来良好的投资收益。
