时间:2022-11-23 22:39:07 | 浏览:212
东吴证券
华友钴业2021H1归母净利润14.68亿元,同比增长319.9%,符合市场预期。2021年H1公司营收142.94亿元,同比增长57.9%;归母净利润14.68亿元,同比增长319.9%;扣非净利润14.16亿元,同比增长380.5%;2021年H1毛利率为20.56%,同比增加6.04pct;销售净利率为10.71%,同比增加7.11pct,盈利能力提升明显,业绩符合市场预期。
盈利能力持续向好
2021Q2公司实现营收78.69亿元,同比增加70.05%,环比增长22.5%;归母净利润8.14亿元,同比增长389.94%,环比增长24.46%,扣非归母净利润7.58亿元,同比增长366%,环比增长15.01%。盈利能力方面,Q2毛利率为19.99%,同比增长4.66pct,环比下降1.27pct;净利率10.35%,同比增长6.76pct,环比增长0.16pct。
业务拆分看,三元前驱体量利齐升,铜产品贡献部分利润增量:钴产品2021H1营收37.56亿元,同环比+66.2%/+33.1%,毛利率25.74%,同环比+11.12/-0.46pct;铜产品2021H1营收24.09亿元,同环比+50.6%/+70.3%,毛利率51.7%,同环比+9.29/+3.83pct;镍产品2021H1营收0.31亿元,同环比-75.2%/-91.3%,毛利率17.52%,同环比+7.57/+4.38pct;三元前驱体2021H1收入27.06亿元,同环比+182.8%/+71.8%,毛利率19.74%,同环比+5.64/+0.51;贸易及其他2021H1营收50.14亿元,同环比+29.3%/-7.3%,毛利率1.48%,同环比-0.12/+1.03pct。
三元前驱体满产满销
公司21年H1生产前驱体3.1万吨,同比+138%,销售前驱体2.9万吨,同比增长129%,其中Q2我们预计出货1.5万吨,环比+10%左右,2021H1对应单吨均价10.5万/吨(含税),环比+21%,单吨毛利1.8万/吨,环比+25%,盈利环比提升,主要受益于产能利用率提升及部分库存收益。产能方面,4.5万吨合资部分产线上半年开始批量供货,产能逐步释放。此外,公司募投5万吨高镍前驱体产能。广西巴莫10万吨一体化项目顺利推进,衢州5万吨高性能三元前驱体项目筹备中。
盈利预测
行业景气度持续,我们上修公司2021-23年归母净利润至31.0/43.6/60.1亿元(我们原预期26.7/32.8/41亿元),同比增长166%/40%/38%,EPS为2.54/3.57/4.93元,对应PE为49x/35x/26x,给予2022年45xPE,对应目标价161元,维持"买入"评级。
风险提示:销量及政策不及预期。
投资逻辑锂电材料转型卓有成效,一体化成本优势显著:公司持续加速锂电材料一体化转型进程,21H1前驱体销量2.9万吨,同比+129%,市占率跃升至国内第四。前驱体成本中原料占比90%,向上一体化带来显著成本优势。不考虑资源端利润情况下,仅冶炼
个人预判华友钴业将成为全球最大的正极材料公司,钴姑(个人对华友钴业的昵称)未来前途不可限量。一、华友钴业早期业务受到钴价的强烈影响华友钴业于2015年刚上市时,业务主要依托于在刚果金布局的钴矿,也是当时钴资源最丰富企业。2016-2019年
【能源人都在看,点击右上角加"关注"】导语mybattery 调整后,华友钴业拟作价8.05亿元,收购华友衢州15.68%股权,并募集不超8亿元配套资金。发行价格由原32.24元/股,调整为23.60元/股。本次交易完成后,上市公司将持有华
记者 | 郭净净编辑 | 终端新能源汽车销量大增,今年前七月累计销量同比涨近40%。作为三元锂电池核心金属元素,铜、钴的价格2021年以来继续上涨,上半年铜市场均价6.67万元/吨、钴均价34.95万元/吨,同比分别增长50.16%、33.
中信证券研报指出,华友钴业成功从钴业龙头转型成为锂电材料领军企业,判断公司在钴镍原料布局的领先优势和一体化的产业链布局有望颠覆行业现有竞争格局,在锂电正极材料产业链中率先突围,打造成为行业龙头。采用绝对估值法得到公司未来一年合理市值2504
一、钴需求将保持高增长1、应用场景新能源汽车用动力锂电池、手机、笔记本电脑等3C电子产品用的非动力锂电池,以及合金领域中是钴金属主要的应用场景。安泰科预计,2021年全球钴消费结构中,3C锂电占比36%,动力电池占比31%,高温合金和硬质合
来自百川资讯的数据显示,3月24日,国内电解钴报价区间为24.4万元至25.5万元/吨,均价为24.95万元/吨。今年初,电解钴价格曾从25万元一度涨至27.5万元/吨,不过进入2月份后,随着国内、国外疫情的发酵,价格自高点开始回落。至今,
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财务报表一年容易造假,多几年造假就没那么容易了,两个同行业的企业,用连续几年的财务数据拿来做对比就可以感受到谁的实力强谁的实力弱了……今天来看看两个家里有矿的企业,感受下谁的实力强……寒锐钴业:公司主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和
以下为电话调研内容文字版(精简)(问均为小明,答为$寒锐钴业(300618)):1.喂你好,请问是寒锐钴业吗?答:嗯,你说。2.公司主要是生产钴产品嘛,目前公司钴的年产能有多少吨啊?答:刚果那边是5000吨氢氧化钴,然后我们这个产品的话,因
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e公司讯,中信证券研报指出,华友钴业成功从钴业龙头转型成为锂电材料领军企业,判断公司在钴镍原料布局的领先优势和一体化的产业链布局有望颠覆行业现有竞争格局,在锂电正极材料产业链中率先突围,打造成为行业龙头。采用绝对估值法得到公司未来一年合理市
华友钴业 视觉中国 资料图澎湃新闻从全球铁矿石巨头、第一大镍供应商巴西淡水河谷(Vale)方面获悉,11月13日,淡水河谷印度尼西亚公司(下称“淡水河谷印尼”)与浙江华友钴业股份有限公司(下称“华友钴业”,603799)签署确定性合作协议,
只用了七个月时间,华友钴业(SH603799)就改变了在磷酸铁锂领域布局的主意。华友钴业日前披露,决定终止收购内蒙古圣钒科技新能源有限责任公司(下称“圣钒科技”)100%股权,拟终止在磷酸铁锂材料领域的布局。华友钴业称,本次终止收购是为了集