时间:2022-11-23 22:20:02 | 浏览:821
太平洋证券股份有限公司刘强,张方一近期对华友钴业进行研究并发布了研究报告《倚钴铜业务之深厚,乘锂电新材之风打造一体化龙头》,本报告对华友钴业给出买入评级,当前股价为66.72元。
华友钴业(603799)
锂电正极全球一体化龙头,从周期迈入成长属性。公司起步于钴铜业务,目前全面布局锂电上游镍钴锂资源、自供下游前驱体业务。新能源板块前驱体和正极材料快速放量,其一体化产业链布局打造降本增效核心优势,未来有望成长为全球锂电正极产业链龙头。随着各环节产能释放,我们预计2022-2024年公司营业收入分别为562.04/802.06/1097.72亿元,同比增长59.14%/42.70%/36.86%。归母净利润分别为57.45/82.36/116.04亿元,同比增长47.41%/43.34%/40.90%。对应EPS分别为3.60/5.15/7.26元。当前股价对应PE为17.21/12.01/8.52。维持“买入”评级。
资源端:夯实有色基础业务,镍业务成短期盈利核心增长点。1)镍产能释放推动业绩高增:近年公司铜、钴业务量平稳增长,镍产品随华越及华科项目产能释放迎来高速放量,2022H1出货量已实现1.6万金吨,同比+126%,公司印尼华越、华科、华宇、华山四个镍矿项目产能总计34.5万金吨,对应权益产能20.85万金吨,后续高速放量确定性强;公司镍产品盈利能力已得到初步证明,2022H1华越镍钴公司实现净利13.5亿元,上半年华越项目释放2万金吨镍产能,远期看,公司34.5万金吨镍产能有望贡献百亿级净利增长。2)强强联手布局海外镍资源,打造龙头客户圈:公司与青山、大众、福特及淡水河达成多个战略合作,规划总产能30万金吨,打开镍业务营收天花板。
新能源业务:一体化产业链构筑成本护城河,迈入量利齐升新阶段。1)新能源材料业务镍钴锂资源自供比率齐升,成本有望持续压降:公司前驱体规划产能共计40万吨,若按照8系高镍前驱体产品测算,印尼四个项目总产能34.5万金吨镍,测算可供给67.85万金吨的前驱体,镍产品未来可实现完全自供。2)高镍正极迭代量产,出海竞争力强:通过收购+合资模式快速布局正极材料;公司出货结构优质,高镍三元占比已达80%左右,超高镍NCMA正极材料已切入国际知名车企供应链,月产规模已达3000吨级以上。后续预计随广西一体化项目落地推动降本增效,正极毛利率有望持续提升。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司陈彦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.48%,其预测2022年度归属净利润为盈利42.29亿,根据现价换算的预测PE为25.18。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有20家机构给出评级,买入评级14家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为73.19。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华友钴业(603799)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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投资逻辑锂电材料转型卓有成效,一体化成本优势显著:公司持续加速锂电材料一体化转型进程,21H1前驱体销量2.9万吨,同比+129%,市占率跃升至国内第四。前驱体成本中原料占比90%,向上一体化带来显著成本优势。不考虑资源端利润情况下,仅冶炼
个人预判华友钴业将成为全球最大的正极材料公司,钴姑(个人对华友钴业的昵称)未来前途不可限量。一、华友钴业早期业务受到钴价的强烈影响华友钴业于2015年刚上市时,业务主要依托于在刚果金布局的钴矿,也是当时钴资源最丰富企业。2016-2019年
【能源人都在看,点击右上角加"关注"】导语mybattery 调整后,华友钴业拟作价8.05亿元,收购华友衢州15.68%股权,并募集不超8亿元配套资金。发行价格由原32.24元/股,调整为23.60元/股。本次交易完成后,上市公司将持有华
太平洋证券股份有限公司刘强,张方一近期对华友钴业进行研究并发布了研究报告《倚钴铜业务之深厚,乘锂电新材之风打造一体化龙头》,本报告对华友钴业给出买入评级,当前股价为66.72元。华友钴业(603799)锂电正极全球一体化龙头,从周期迈入成长
东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶近期对华友钴业进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评:受钴跌价影响,业绩低于市场预期》,本报告对华友钴业给出买入评级,认为其目标价位为91.00元,当前股价为56.87元,预期上涨幅度为60
华友钴业11月9日公告,截至公告披露日,公司2022年员工持股计划已通过二级市场以集中竞价交易方式累计买入公司股票433.68万股,占公司总股本比例约为0.27%,成交总金额约为3.07亿元(含交易费用),成交均价约为70.69元/股。至此
华金证券股份有限公司刘荆近期对华友钴业进行研究并发布了研究报告《业绩承压,但一体化布局逐步完善》,本报告对华友钴业给出买入评级,当前股价为64.0元。华友钴业(603799)投资要点公司业绩低于预期:公司2022年1-9月实现营收487.1
2022-04-28东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶对华友钴业进行研究并发布了研究报告《2022年一季报点评:业绩符合预期,拟推股权激励及员工持股计划》,本报告对华友钴业给出买入评级,认为其目标价位为117.00元,当前股价为78
2022-01-13国金证券股份有限公司倪文祎对华友钴业进行研究并发布了研究报告《Q4业绩超预期,一体化持续推进》,本报告对华友钴业给出买入评级,当前股价为107.35元。华友钴业(603799)事件公司1月11日晚发布2021年业绩预告,
2022-01-12东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶对华友钴业进行研究并发布了研究报告《业绩预告点评:金属价格上行贡献主要利润增量,Q4业绩大超预期》,本报告对华友钴业给出买入评级,认为其目标价位为140.00元,当前股价为103
2021-10-31国盛证券有限责任公司王琪,刘思蒙对华友钴业进行研究并发布了研究报告《三季度实现归母利润9亿元,锂电一体化业绩稳步兑现》,本报告对华友钴业给出买入评级,当前股价为111.05元。华友钴业(603799)多项目转投运营,20
2021-11-02东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶对华友钴业进行研究并发布了研究报告《2021年Q3点评:巴莫并表贡献增量,公司业绩符合市场预期》,本报告对华友钴业给出买入评级,认为其目标价位为168.00元,当前股价为107.
智通财经APP获悉,中泰证券发布研究报告称,假设2021-2023年国内电解钴(含税)销售均价为35/38/40万元/吨,铜(含税)销售均价分别为6.5万元/吨,华友钴业(603799.SH)2021-2023年归母净利润分别约为32.30
2022-04-14国金证券股份有限公司倪文祎对华友钴业进行研究并发布了研究报告《华友钴业逻辑再梳理—锂电一体化迈入收获期》,本报告对华友钴业给出买入评级,认为其目标价位为134.85元,当前股价为82.9元,预期上涨幅度为62.67%。华
民生证券股份有限公司邱祖学,张航近期对华友钴业进行研究并发布了研究报告《2022年三季度业绩点评:金属价格下滑及减值拖累业绩,一体化优势不断巩固》,本报告对华友钴业给出买入评级,当前股价为56.87元。华友钴业(603799)事件:10月2