时间:2022-11-23 22:19:52 | 浏览:1072
中银国际证券股份有限公司李可伦,武佳雄近期对华友钴业进行研究并发布了研究报告《原材料波动影响业绩释放,出货量显著增长》,本报告对华友钴业给出增持评级,当前股价为56.87元。
华友钴业(603799)
支撑评级的要点
公司2022前三季度盈利同比增长26.98%:公司发布2022年三季报,前三季度实现盈利30.08亿元,同比增长26.98%;实现扣非盈利29.19亿元,同比增长25.91%。根据计算,公司2022年第三季度实现盈利7.52亿元,同/环比分别下降16.44%/28.30%;实现扣非盈利7.27亿元,同/环比分别下降19.41%/27.50%。
正极材料业务快速放量,钴铜价格波动影响业绩:受益于新能源汽车行业快速发展,公司前三季度正极材料和前驱体出货量稳步增长。根据我们测算,前三季度,公司正极材料出货量约6.3万吨,其中第三季度出货量约2.5万吨,环比增长约30%;三元前驱体出货量约6.5万吨,第三季度出货量2.8万吨,环比增长约30%。公司钴铜业务稳健发展,出货量方面,前三季度钴产品出货量达到3万吨以上、铜产品出货量达到7万吨以上;价格方面,钴和铜价格在第三季度出现较大波动,影响公司业绩释放,存货减值计提约3.3亿元。随着四季度新增产能落地以及行业需求增长,公司出货量有望进一步提升。
新增产能逐步释放,持续布局新增产能:公司新增产能逐步释放,镍资源方面,华越湿法项目于上半年实现达产;华科火法项目于预计年底逐步投放;华飞湿法项目按计划顺利推进,目标2023年上半年具备投料条件。锂资源方面,津巴布韦Arcadia锂矿项目顺利开工建设。公司与淡水河谷印尼签署合作框架协议,合作开展年产能为60,000吨镍金属量的氢氧化镍钴产品项目,有利于进一步强化公司印尼镍资源开发布局。
估值
结合公司2022年三季报与行业变化,我们将公司2022-2024年的预测每股盈利调整至2.78/4.97/6.34元(原预测摊薄每股收益为3.38/5.25/6.82元),对应市盈率19.6/11.0/8.6倍;维持增持评级。
评级面临的主要风险
新能源汽车与3C电池需求不达预期;全球钴矿与镍矿开采、投放进度超预期;价格竞争超预期;海外经营与汇率风险;新冠疫情影响超预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司陈彦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.48%,其预测2022年度归属净利润为盈利42.29亿,根据现价换算的预测PE为21.46。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级15家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为95.5。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华友钴业(603799)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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中银国际证券股份有限公司李可伦,武佳雄近期对华友钴业进行研究并发布了研究报告《原材料波动影响业绩释放,出货量显著增长》,本报告对华友钴业给出增持评级,当前股价为56.87元。华友钴业(603799)支撑评级的要点公司2022前三季度盈利同比
投资逻辑锂电材料转型卓有成效,一体化成本优势显著:公司持续加速锂电材料一体化转型进程,21H1前驱体销量2.9万吨,同比+129%,市占率跃升至国内第四。前驱体成本中原料占比90%,向上一体化带来显著成本优势。不考虑资源端利润情况下,仅冶炼
个人预判华友钴业将成为全球最大的正极材料公司,钴姑(个人对华友钴业的昵称)未来前途不可限量。一、华友钴业早期业务受到钴价的强烈影响华友钴业于2015年刚上市时,业务主要依托于在刚果金布局的钴矿,也是当时钴资源最丰富企业。2016-2019年
中银国际证券股份有限公司李可伦,武佳雄近期对寒锐钴业进行研究并发布了研究报告《原材料波动影响业绩,持续完善一体化布局》,本报告对寒锐钴业给出增持评级,当前股价为42.79元。寒锐钴业(300618)公司发布2022年三季报,前三季度盈利2.
中信证券研报指出,华友钴业成功从钴业龙头转型成为锂电材料领军企业,判断公司在钴镍原料布局的领先优势和一体化的产业链布局有望颠覆行业现有竞争格局,在锂电正极材料产业链中率先突围,打造成为行业龙头。采用绝对估值法得到公司未来一年合理市值2504
e公司讯,中信证券研报指出,华友钴业成功从钴业龙头转型成为锂电材料领军企业,判断公司在钴镍原料布局的领先优势和一体化的产业链布局有望颠覆行业现有竞争格局,在锂电正极材料产业链中率先突围,打造成为行业龙头。采用绝对估值法得到公司未来一年合理市
【能源人都在看,点击右上角加"关注"】导语mybattery 调整后,华友钴业拟作价8.05亿元,收购华友衢州15.68%股权,并募集不超8亿元配套资金。发行价格由原32.24元/股,调整为23.60元/股。本次交易完成后,上市公司将持有华
记者 | 郭净净编辑 | 终端新能源汽车销量大增,今年前七月累计销量同比涨近40%。作为三元锂电池核心金属元素,铜、钴的价格2021年以来继续上涨,上半年铜市场均价6.67万元/吨、钴均价34.95万元/吨,同比分别增长50.16%、33.
一、钴需求将保持高增长1、应用场景新能源汽车用动力锂电池、手机、笔记本电脑等3C电子产品用的非动力锂电池,以及合金领域中是钴金属主要的应用场景。安泰科预计,2021年全球钴消费结构中,3C锂电占比36%,动力电池占比31%,高温合金和硬质合
来自百川资讯的数据显示,3月24日,国内电解钴报价区间为24.4万元至25.5万元/吨,均价为24.95万元/吨。今年初,电解钴价格曾从25万元一度涨至27.5万元/吨,不过进入2月份后,随着国内、国外疫情的发酵,价格自高点开始回落。至今,
随着新能源汽车和手机等3C数码产品产业的爆发式增长,作为制作电池重要原材料之一的钴,2017年价格大涨。受益涨价A股两大龙头华友钴业和寒锐钴业股价连续大涨。2018年,钴价延续上涨态势。两大龙头公司股价能否继续上涨,谁更有后劲?今天我们将全
财务报表一年容易造假,多几年造假就没那么容易了,两个同行业的企业,用连续几年的财务数据拿来做对比就可以感受到谁的实力强谁的实力弱了……今天来看看两个家里有矿的企业,感受下谁的实力强……寒锐钴业:公司主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和
以下为电话调研内容文字版(精简)(问均为小明,答为$寒锐钴业(300618)):1.喂你好,请问是寒锐钴业吗?答:嗯,你说。2.公司主要是生产钴产品嘛,目前公司钴的年产能有多少吨啊?答:刚果那边是5000吨氢氧化钴,然后我们这个产品的话,因
作为镍钴业巨头,华友钴业(603799)受益于销售单价、销售数量增加以及巴莫纳入合并范围,今年上半年公司净利润达到约23亿元,同比增长约五成;不过,由于今年以来钴、镍产品价格的波动,公司初步预计当期计提存货减值准备5.37亿元。钴价下跌存货
华友钴业:钴行业龙头。公司成立于2002年,至今已成长为国内最大的钴化学品生产商,并已建立起独立、完整的钴铜矿产资源的采、选、冶产业链体系。2016年公司钴产品销售量超过了2万金属吨,占全球市场份额的20%。钴业务是公司业务的核心,钴业务在